中國(guó)正進(jìn)入前所未有的資本新時(shí)代，以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為代表的新興產(chǎn)業(yè)正成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新力量、新支柱、新未來，并將成為資本市場(chǎng)最活躍的板塊。與此同時(shí)，中概股近期紛紛宣布私有化，掀起了一股強(qiáng)大的回歸潮。

近日，由國(guó)信證券聯(lián)合深圳證券交易所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司主辦的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與資本市場(chǎng)對(duì)接大會(huì)在深交所舉行，近400家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的負(fù)責(zé)人和各路資本大鱷齊聚深圳共襄大業(yè)，我司應(yīng)邀參加。


對(duì)接大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，國(guó)信證券與清科集團(tuán)、華興資本、賽富投資、IDG資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、紅杉資本、東方富海、啟賦資本、松禾資本等九大互聯(lián)網(wǎng)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略性合作簽約，在推進(jìn)海外上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)回歸A股市場(chǎng)等方面展開長(zhǎng)遠(yuǎn)合作。

深交所總經(jīng)理宋麗萍、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理陳永民、國(guó)信證券總裁陳鴻橋出席了會(huì)議并發(fā)表演講?，F(xiàn)場(chǎng)匯集了清科集團(tuán)董事長(zhǎng)倪正東、華興資本CEO包凡、賽富亞洲基金首席合伙人閻焱、IDG資本創(chuàng)始合伙人熊曉鴿、經(jīng)緯創(chuàng)投管理合伙人徐傳陞、紅杉資本中國(guó)基金合伙人周逵、東方富海董事長(zhǎng)陳瑋等眾多資本市場(chǎng)創(chuàng)投大佬。

深交所總經(jīng)理宋麗萍在致辭中表示，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)接資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)越來越成熟了，今年5月7日，國(guó)務(wù)院公布《關(guān)于大力發(fā)展電子商務(wù)加快培育經(jīng)濟(jì)新動(dòng)力的意見》，鼓勵(lì)符合條件的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在境內(nèi)上市。深交所正在努力提高創(chuàng)業(yè)板的包容性，抓緊推進(jìn)尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的機(jī)制。6月4日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議特別提出要推動(dòng)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)類創(chuàng)業(yè)企業(yè)在境內(nèi)上市，VIE結(jié)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)境內(nèi)上市也將迎來新的轉(zhuǎn)機(jī)。深交所在過去十幾年一直致力于服務(wù)創(chuàng)新型、成長(zhǎng)型企業(yè)。 搭建中小企業(yè)之家、會(huì)員營(yíng)業(yè)部之家、財(cái)經(jīng)媒體之家以及全方位、立體化的投資者服務(wù)平臺(tái)，具備更好對(duì)接服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的條件。宋麗萍總經(jīng)理表示，深交所正在努力提高創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的包容性，抓緊推出尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的機(jī)制；同時(shí)，提高信息服務(wù)質(zhì)量，打造優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)，在留住優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的同時(shí)，為其提供快速成長(zhǎng)的平臺(tái)。

新三板制度更靈活包容
全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司陳永民副總經(jīng)理表示，新三板的定位就是為了創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型和成長(zhǎng)型的企業(yè)服務(wù)的。根據(jù)這個(gè)定位，新三板的這種特點(diǎn)是按照包容、靈活和市場(chǎng)化這些原則來構(gòu)建的，所以在新三板大概運(yùn)行一年多，里面有很多改革創(chuàng)新的地方。尚未盈利的企業(yè)有在新三板掛牌的，比如一些研發(fā)型的企業(yè)，在收入為零的情況下也在新三板實(shí)現(xiàn)了掛牌。我們這個(gè)市場(chǎng)對(duì)掛牌前進(jìn)行業(yè)務(wù)重大重組，或者掛牌前發(fā)生的實(shí)際控制人變更，或者高管的重大變化，這些問題都是作為披露來處理，而沒有作為條件，這就體現(xiàn)了這個(gè)市場(chǎng)的這種包容性?，F(xiàn)在創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛回歸中國(guó)資本市場(chǎng)，預(yù)示著中國(guó)資本市場(chǎng)將進(jìn)入新的發(fā)展階段；新三板對(duì)VIE企業(yè)回歸正發(fā)揮重要的支持作用。

國(guó)信投行將實(shí)現(xiàn)自身互聯(lián)網(wǎng)化
國(guó)信證券總裁陳鴻橋在講演中講述了國(guó)信證券的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)理念，他表示，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)會(huì)成為中國(guó)產(chǎn)業(yè)規(guī)模最大、發(fā)展最快的領(lǐng)域，也是全球互聯(lián)網(wǎng)同行中增速最快，率先在最能代表第三次工業(yè)革命的互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域里面實(shí)現(xiàn)彎道超車。

互聯(lián)網(wǎng)板塊將會(huì)迅速成為深交所創(chuàng)業(yè)板或是上交所未來戰(zhàn)略新興板的領(lǐng)頭羊。國(guó)信投行將重構(gòu)服務(wù)理念和體系，實(shí)現(xiàn)自身的互聯(lián)網(wǎng)化，實(shí)行全周期、鏈條式、系統(tǒng)性的方法與執(zhí)行體系，為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)提供服務(wù)。形成與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)共同的文化、語系、共同的基因，建立起新興合作聯(lián)盟，讓中國(guó)本土的投資銀行在幫助中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的天然優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換成中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型新優(yōu)勢(shì)過程中，發(fā)揮出特殊價(jià)值。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)回歸大潮不可逆轉(zhuǎn)
會(huì)議分為上下午四場(chǎng)論壇，創(chuàng)投大佬們依次登臺(tái)講演，提到了未來五年將是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，是大資本時(shí)代。目前A股市場(chǎng)不斷走強(qiáng)，企業(yè)市值不斷走高的，與之形成鮮明對(duì)比的是，海外上市的中概股則未能享受高估值，股價(jià)長(zhǎng)期被低估。近期涌現(xiàn)的美國(guó)上市的中概股紛紛宣布私有化的回歸潮將成為必然趨勢(shì)。

清科集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)倪正東形象概括地說：“過去15年創(chuàng)投都在干建VIE這一件事，未來5年會(huì)是拆VIE，現(xiàn)在我們回到了一個(gè)募資在國(guó)內(nèi)，退出在國(guó)內(nèi)的兩頭在內(nèi)的時(shí)代?？梢灶A(yù)見未來新的BAT公司將在A股市場(chǎng)誕生?！?/span>
華興資本創(chuàng)始人、CEO包凡談到了中國(guó)和美國(guó)兩個(gè)資本市場(chǎng)和價(jià)值體系的差異，他認(rèn)為，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)值體系會(huì)有一個(gè)趨同的過程，市場(chǎng)終究要回到價(jià)值投資，而非用割韭菜的心態(tài)來看待這波回歸的企業(yè)。
賽富亞洲基金首席合伙人閻焱引用了狄更斯的名言來形容如今的資本市場(chǎng)。這是最好的時(shí)代，幾乎所有的股民都在賺錢，股市投資回報(bào)率歷史最高。這也是最壞的時(shí)代，人人都在擔(dān)心明天的市場(chǎng)是否會(huì)跌?，F(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拆VIE中概股回歸是一個(gè)系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)，不是短視的投機(jī)，要尋找那些具有長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)。
IDG資本創(chuàng)始人、CEO熊曉鴿介紹了暴風(fēng)科技案例，提出中國(guó)資本市場(chǎng)需要搭建清晰渠道，迎接中概股的回歸。經(jīng)緯創(chuàng)投管理合伙人徐傳陞、紅杉資本中國(guó)基金合伙人周逵、東方富海董事長(zhǎng)陳瑋都從經(jīng)驗(yàn)出發(fā)，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估、資本增值服務(wù)、回歸經(jīng)驗(yàn)等主題做了分享。

紅衫資本中國(guó)基金合伙人周逵認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新動(dòng)力是大方向，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)又是一個(gè)大方向。在方向和時(shí)機(jī)上，投資人作為一個(gè)創(chuàng)業(yè)者的伙伴，需要跟創(chuàng)業(yè)者一起去分析這個(gè)市場(chǎng)。

東方富海董事長(zhǎng)陳瑋認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板還缺乏秤砣式的項(xiàng)目，現(xiàn)在過千億市值的只有幾家，我們?nèi)狈σ粋€(gè)具有高質(zhì)量成長(zhǎng)性的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上。所以期待有更好更大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，這個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)定性就會(huì)增強(qiáng)。

經(jīng)緯創(chuàng)投管理合伙人徐傳陞說經(jīng)緯接下來主力會(huì)投向人民幣基金，他認(rèn)為中國(guó)人和中國(guó)的品牌在國(guó)內(nèi)上市肯定對(duì)企業(yè)更好，經(jīng)緯創(chuàng)投非常堅(jiān)信中長(zhǎng)期國(guó)內(nèi)資本會(huì)越來越好。

此外，來自國(guó)信證券、金杜律師事務(wù)所、永安會(huì)計(jì)事務(wù)所、君合律師事務(wù)所的多位專家詳細(xì)解析VIE與私有化、掛牌上市和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)做市等議題。